2017年基金从业要点:财务比率分析
来源:才华咖 本文已影响2.52W人
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导语:财务比率可以评价某项投资在各年之间收益的变化,也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。财务比率分析可以消除规模的影响,用来比较不同企业的收益与风险,从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。
财务比率分析
(一)流动性比率
1.流动性比率是用来衡量企业的短期偿债能力的比率,旨在分析短期内企业在不致使财务状况恶化的前提下,利用手中持有的流动资产偿还短期负债的能力大小,重点关注的`是企业的流动资产和流动负债。
2.企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产,它们能够在短期内快速变现,因而流动性很强。流动负债是指企业要在一年或一个营业周期内偿付的各类短期债务,包括短期借款、应付票据、应付账款等。流动资产和流动负债的一个共同特征是由于存续期较短,它们的市场价值与账面价值通常较接近。
常用的流动性比率主要有流动比率和速动比率两种。(考试的考法灵活,需要熟记公式)
(1)流动比率=流动资产/流动负债
本质是流动资产对流动负债的覆盖率。流动比率大于1,意味着企业可以运用流动资产的变现来足额偿付其短期债务。对于短期债权人来说,流动比率越高越好,因为越高意味着他们收回债款的风险越低;但对于企业来说并不是这样。需要从多个角度辩证的看这个问题。
(2)速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
存货的流动性较差,变现需要通过销售来实现,速动比率总是不会大于流动比率的,相对于流动比率来说,速动比率对于短期偿债能力的衡量更加直观可信。一般来说,速动比率大于2时,企业才能维持较好的短期偿债能力和财务稳定状况。
流动资产的内部转换不会改变流动比率,但是会改变速动比率。
(二)财务杠杆比率
与流动性比率一样,财务杠杆比率同样是分析企业偿债能力的风险指标。财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力。也称为财务杠杆比率。常用的财务杠杆比率有下面几种。
1.资产负债率=负债/资产
资产负债率是负债总额(包括短期负债和长期负债)占总资产的比例。资产负债率是使用频率最高的债务比率。但资产负债率多大最为合适,是难以精确计算决定的。资产负债率在同行业企业的比较中有较大的参考价值。
2.权益乘数=资产/所有者权益=1/(1-资产负债率),权益乘数又称为杠杆比率。
负债权益比=负债/所有者权益=资产负债率/(1-资产负债率)
资产负债率、权益乘数和负债权益比三个比率其实是同一意思,都是数值越大代表财务杠杆比率越高,负债越重。
对于债权人来说,利息倍数越高越安全。对于举债经营的企业来说,为了维持正常的偿债能力,利息倍数至少应该为1,并且越高越好。若利息倍数过低,企业将面临亏损、偿债的稳定性与安全性下降的风险。
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