证券金融市场基础知识考点:债券的交易
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导语:债券交易收益是指债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额。同股票的资本利得一样,债券交易收益可正可负。大家跟着本站小编一起来看看相关的考试知识点吧。
一、债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念
现券交易也可称为债券的即期交易,是指交易双方以约定的价格在当日或次日转让债券所有权、办理券款交割的交易行为,也就是所谓二级市场(或流通市场)的债券交易。
回购交易是指资金融入方(债券持有人、正回购方)与资金融出方(债券买方、逆回购方)在进行债券交易的同时签订协议,约定在未来某一时间以约定价格将该笔债券购回的交易方式。债券回购是货币市场的重要工具,期限通常在一年之内。
远期交易是指交易双方约定在未来的某一日期,以约定价格和数量买卖标的债券的行为。
期货交易是指在将来某一特定日期以双方承诺约定的价格买卖某特定债券的交易。
二、债券报价的主要方式
债券报价的.主要方式包括公开报价、对话报价、双边报价和小额报价4种报价方式。
三、债券评级的定义与内涵
债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。债券信用评级大多是企业债券信用评级,是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券,按期还本付息的可靠程度进行评估,并标示其信用程度的等级。这种信用评级,是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券,由于有政府的保证,因此不参加债券信用评级。地方政府或非国家金融机构发行的某些有价证券,则有必要进行评级。
由于债券筹资的筹资数额巨大,所以对发行单位的资信评级是必不可少的一个环节。评级的主要内容包括:分析债券发行单位的偿债能力,考察发行单位能都按期付息,评价发行单位的费用,考察投资人承担的风险程度。
目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构,主要有美国标准·普尔公司穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级公司。上述三家公司负责评级的债券很广泛,包括地方政府债券、公司债券、外国债券等,由于它们占有详尽的资料,采用先进科学的分析技术,又有丰富的实践经验和大量专门人才,因此它们所做出的信用评级具有很高的权威性。标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为:AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为:Aaa级,Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级。两家机构信用等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高,风险小,是“投资级债券”;第五级开始的债券信誉低,是“投机级债券”。
我国银行间债券市场中长期债券信用评级等级划分为三等九级,符号表示为:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,除AAA级,CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。短期债券则划分为四等六级,符号表示为A-1、A-2、A-3、B、C、D,每一个信用等级均不进行微调。
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