2009年中级会计师考试《财务管理》真题及答案
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一、单项选择题(本类题共25小题,每小题1分,共25分,每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选.错选,不选均不得分)
1.下列各项企业财务管理目标中,能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。
A.产值最大化
B.利润最大化
C.每股收益最大化
D.企业价值最大化
【答案】D
【解析】此题是第一章第二节的相关内容,主要考核的是财务管理目标的基本知识。企业价值是企业的市场价值,是企业所能创造的预计未来现金流量的现值,现值这一概念包含了资金的时间价值和投资风险两个方面的因素。
2. 已知某公司股票的β系数为0.5,短期国债收益率为6%,市场组合收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为( )。
A.6%
B.8%
C.10%
D.16%
【答案】B
【解析】此题是第二章第三节的相关内容,主要考核的是资本资产定价模型的运用。根据资本资产定价模型:
所以,该公司股票的必要报酬率=6%+0.5×(10%-6%)=8%。
3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%,两个方案都存在投资风险,在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是( )。
A.标准离差率
B.标准差
C.协方差
D.方差
【答案】A
【解析】此题考核的是第二章第一节的相关内容,主要考核的是资产的风险衡量。在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下,应该用标准离差率来比较两个方案的风险,因为标准离差率是以相对数来衡量的。
4. 企业进行多元化投资,其目的之一是( )。
A.追求风险
B.消除风险
C.减少风险
D.接受风险
【答案】C
【解析】此题考核的是第二章风险分散的相关内容。主要考核点是风险减少的措施。对于减小风险的对策有很多,其中之一就是进行多元投资。此外,按照风险的来源划分,风险可以分为两大类:系统风险和非系统风险。系统风险是影响所有资产、不能通过资产组合而消除的风险。 非系统风险可以通过投资组合进行分散,所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。
5. 已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531,10年期,利率为10%的即付年金终值系数值为( )。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
【答案】A
【解析】此题考核的是第三章第一节的相关内容,主要考核点是即付年金终值的计算,即付年金的终值是指把每个等额A都换算成第n期期末的数值,再来求和。即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1,系数减1”,所以,10年期,利率为10%的即付年金终值系数=(F/A,10%,11)-1=18.31-1=17.531。
6. 债券的年实际利息收入与买入该债券实际价格的比率是( )。
A.票面收益率
B.必要收益率
C.直接收益率
D.持有期收益率
【答案】C
【解析】此题考核的是第三章第三节的相关内容。主要考核点是债券本期收益率的计算。
本期收益率又称直接收益率、当前收益率,指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。其计算公式为:
7. 某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为1100万元,其中:外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元,工资及福利费的估算额为300万元,固定资产折旧额为200万元,其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为( )万元。
A.1000
B.900
C.800
D.300
【答案】B
【解析】此题考核的是第四章第二节的相关内容,主要考核的是现金流出量中经营成本的计算。经营成本是指在运营期内为满足正常生产经营而动用的现实货币资金支付的成本费用。计算公式为:某年经营成本=该年不含财务费用的总成本费用-该年折旧额=1100-200=900(万元);
或者:经营成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300+100=900(万元)。
8. 将证券划分为原生证券和衍生证券所依据的分类标志是( )。
A.证券发行主体
B.证券权益关系
C.证券收益稳定状况
D.证券收益决定因素
【答案】D
【解析】此题考核的是第五章第一节的相关内容,主要考核点是证券的分类。按照证券收益的决定因素,可将证券分为原生证券和衍生证券。按照证券的发行主体,分为政府证券、金融证券和公司证券。按照证券体现的权益关系,分为所有权证券和债权证券。按照证券收益稳定性的不同,分为固定收益证券和变动收益证券。
9. 投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资,共同的目的是( )。
A.合理利用暂时闲置资金
B.获取长期资金
C.获取控股权
D.获取收益
【答案】D
【解析】此题考核的是第五章第一节的相关内容,主要考核点是证券投资的目的。企业进行股票投资的目的是获利和控股;进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金,调节现金余额,获得收益;企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。综上所述,投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资,共同的目的是获取收益。
10. 下列各项中,可用于计算营运资金的算式是( )。
A.资产总额-负债总额
B.流动资产总额-负债总额
C.流动资产总额-流动负债总额
D.速动资产总额-流动负债总额
【答案】C
【解析】此题考核的是第六章第一节的相关内容。主要考核点是营运资金的定义公式。
营运资本,又称循环资本,是指一个企业维持日常经营所需要的资金,通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为:营运资本=流动资产总额-流动负债总额。企业营运资金越大,风险越小,但收益率也越低;相反,营运资金越小,风险越大,但收益率也越高。
11.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件,通常表示为( )。
A.预期的现金折扣率
B.预期的坏账损失率
C.现金折扣期限
D.信用期限
【答案】B
【解析】此题主要考核的是第六章第三节的相关内容,主要考核点是信用标准的指标表示。
信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件,通常以预期的坏账损失率表示。
12.下列各项中,不直接影响保险储备量计算的是( )。
A.平均每天正常耗用量
B.预计最长订货提前期
C.预计每天最小耗用量
D.正常订货提前期
【答案】C
【解析】此题考核的是第六章第四节的相关内容,主要考核点是保险储备量的影响因素。
保险储备量=1/2(预计每天的最大耗用量*预计最长的订货提前期-平均每天的正常耗用量*订货提前期),可以看出,选项A、B、D都影响保险储备,选项C不影响保险储备,所以本题的答案是C。
13.某企业需要借入资金60万元,由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额,故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。
A.75
B.72
C.60
D.50
【答案】A
【解析】此题考核的是第七章第五节的相关内容,主要考核点是短期借款中的信用条件之一补偿性余额。因为借款金额=申请贷款的数额×(1-补偿性余额比率),所以,本题中需要向银行申请的贷款数额=60/(1-20%)=75(万元),选项A是正确答案。
14.下列各项中,与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是( )。
A.现金折扣率
B.折扣期
C.信用标准
D.信用期
【答案】D
【解析】此题考核的是第六章第三节的相关内容,主要考核点是丧失现金折扣的机会成本的影响因素。计算公式为:
可以看出,现金折扣率、折扣期与丧失的机会成本呈正向变动,信用标准和丧失的机会成本无关,信用期和丧失的机会成本呈反向变动,所以本题应该选择D。
15.某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4,当长期负债增加量在100万元以内时,资金成本为8%;当长期负债增加量超过100万元时,资金成本为10%,假定资本结构保持不变,则筹资总额分界点为( )万元。
A.200
B.225
C.385
D.400
【答案】B
【解析】此题考核的是第八章边际资金成本的相关内容。筹资总额分界点=某种筹资方式的成本分界点/目标资本结构中该种筹资方式所占比重。负债占总资产的比重=4/(5+4)=4/9,筹资总额分界点=100/(4/9)=225(万元),所以本题应该选择B。
16.根据无税条件下的MM理论,下列表述中正确的是( )。
A.企业存在最优资本结构
B.负债越小,企业价值越大
C.负债越大,企业价值越大
D.企业价值与企业资本结构无关
【答案】D
【解析】此题属于第八章第三节的相关内容。主要考核点是MM理论的重要结论。在无税收、资本可以自由流通、充分竞争、预期报酬率相同的证券价格相同、完全信息、利率一致、高度完善和均衡的资本市场等一系列假设之下,MM理论有两个重要的命题,其中之一是:利用财务杠杆的公司,其股权资金成本率随筹资额的增加而提高。因为便宜的债务给公司带来的财务杠杆利益会被股权资金成本率的上升而抵销,所以,公司的价值与其资本结构无关。
17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。
A.变动成本
B.混合成本
C.约束性固定成本
D.酌量性固定成本
【答案】C
【解析】此题考核的是第八章第二节的相关内容,企业的固定成本可以进一步分为约束性固定成本和酌量性固定成本。约束性固定成本属于企业“经营能力”成本,是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。
18.“为充分保护投资者的利益,企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是( )。
A.资本保全原则
B.利益兼顾原则
C.依法理财原则
D.投资与收益对等原则
【答案】A
【解析】此题考核的是第九章第一节的内容。主要考核点是收益分配的基本原则。这一原则认为:企业必须在有可供分配留存的情况下进行收益分配,只有这样才能充分保护投资者的利益。
19.某公司近年来经营业务不断拓展,目前处于成长阶段,预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要,公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件,最为适宜该公司的股利政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
【答案】C
【解析】此题考核的是第九章第二节的相关内容,主要考核点是固定股利支付率政策。
固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合,体现了多盈多分,少盈少分,无盈不分的股利分配原则。
20.与传统定期预算方法相比,属于滚动预算方法缺点的是( )。
A.预算工作量大
B.透明度低
C.及时性差
D.连续性弱
【答案】A
【解析】此题考核的是第十章第二节的相关内容,主要考核点是滚动预算的优缺点。与传统的定期预算方法相比,按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好,以及完整性和稳定性突出的优点;其主要缺点是预算工作量大。
21.根据全面预算体系的分类,下列预算中,属于财务预算的是( )。
A.销售预算
B.现金预算
C.直接材料预算
D.直接人工预算
【答案】B
【解析】此题考核的是第十章第一节的相关内容,主要考核知识点是全面预算的内容。
财务预算包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。
22.在两差异法下,固定制造费用的差异可以分解为( )。
A.价格差异和产量差异
B.耗费差异和效率差异
C.能量差异和效率差异
D.耗费差异和能量差异
【答案】D
【解析】此题考察的是第十一章第三节的相关内容。在固定制造费用的两差异法分析下,把固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两个部分。
23.根据使用寿命周期成本原理,下列各项中,属于运行维护成本的是( )。
A.保养成本
B.开发成本
C.生产成本
D.设计成本
【答案】A
【解析】此题考核的是第十一章第三节的内容。运行维护成本是指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本。
24.下列指标中,其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是( )。
A.产权比率
B.资产负债率
C.已获利息倍数
D.带息负债比率
【答案】C
【解析】此题考核的是第十二章第三节的相关内容。已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出,该指标越大,说明企业偿债能力越强。
25.某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%,资产周转率分别为2和1.5,两年的资产负债率相同,与2007年相比,2008年的净资产收益率变动趋势为( )。
A.上升
B.下降
C.不变
D.无法确定
【答案】B
【解析】此题考核的是第十二章第三节的相关内容。主要考核点是杜邦财务分析体系核心公式。净资产收益率=营业净利润*资产周转率*权益乘数,因为资产负债率不变,所以权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%*2*权益乘数=14%*权益乘数;2008年的净资产收益率=8%*1.5*权益乘数=12%*权益乘数。所以2008年的净资产收益率是下降了。
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