2017高级会计师《高会实务》案例分析题
来源:才华咖 本文已影响5.01K人
来源:才华咖 本文已影响5.01K人
案例一
甲公司是一家大型汽车生产商。甲公司2013年销售收入总额为60亿元。公司营销等相关部门通过市场预测后认为,2014年度因受各项利好政策影响,汽车产品市场将有较大增长,且销售收入增长率有望达到20%,根据历史数据及基本经验,公司财务经理认为,收入增长将要求公司追加新的资本投入,并经综合测算后认定,公司所有资产、负债项目增长将与销售收入直接相关:其中资产项目占销售收入的百分比为56%,负债项目占销售收入的百分比为30%,同时,财务经理认为在保持现有盈利模式、资产周转水平等状态下,公司的预期销售净利润率(税后净利/销售收入)为10%,且董事会设定的公司2014年的现金股利支付率将维持2013年60%的支付水平。如果企业需要的资金通过以下两种方式筹集:
A方案为:发行普通股,预计每股发行价格为5元。
B方案为:按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。
假定该建设项目投产后,2014年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为25%。
其中,公司目前发行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期),资本公积4000万元,其余均为留存收益。
要求:
1.根据公式法计算甲公司2014年所需追加外部融资额。
2.计算A方案的下列指标:
①增发普通股的股份数;
②2014年公司的全年债券利息。
3.计算B方案的下列指标:
①2014年公司的全年债券利息。
②计算A、B两方案的每股收益无差别点;
③为该公司做出筹资决策。
【正确答案】
1.公式法:
2014年度的销售增长额=60×20%=12(亿元)
外部融资需要量=(56%×12)-(30%×12)-[60×(1+20%)×10%×(1-60%)]=0.24(亿元)=2400(万元)
2.A方案:
①2014年增发普通股股份数=2400/5=480(万股)
②2014年全年债券利息=2000×8%=160(万元)
3.B方案:
①2014年全年债券利息=(2000+2400)×8%=352(万元)
②计算每股收益无差别点:
依题意,列出以下方程式(EBIT-160)×(1-25%)/(8000+480)=(EBIT-352)×(1-25%)/8000
解之得:每股收益无差别点=3552(万元)
③筹资决策:
∵预计的息税前利润4000万元>每股收益无差别点3552万元
∴应当发行公司债券筹集所需资金。
【答案解析】
【该题针对“融资规划与企业增长管理”知识点进行考核】
案例二
甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司。以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。公司在广西省南宁市设有自己的分公司,而生产基地则在广州。目前,公司经营的主要项目有:维生素、食品添加剂、动物保健品的医药原料等等。
“专业务实、充满活力”是甲公司销售团队的.一大特色,而“安全快捷”则是本公司物流团队的处事宗旨。本着“诚信经营、顾客至上、科技汇锦、创新共赢”的经营理念,公司已经在全国的各大中小城市都建有比较完善的销售网络。
甲公司始终遵循国际贸易惯例,秉承“重合同、守信用、优质服务、互利双赢”的经营理念,通过贸易纽带紧密连接国内与国际市场,且与国内外多家知名公司建立了良好的合作关系。近期,甲公司打算投资一个新项目。
甲公司在投资项目分析中,发生下列现金流量:
①3年前考察该项目时发生的咨询费20万元。
②该项目需要动用公司目前拥有的一块土地,该土地目前售价为300万元。
③该项目上线后,会导致公司现有项目净收益减少20万元。
④投资该项目需要营运资本200万元,先动用现有项目营运资本解决。
要求:
(1)请您帮助分析哪些属于相关现金流量,哪些属于无关现金流量。
(2)项目现金流量估计的原则是什么?
(3)通常,一个企业涉及的现金流量包括哪些?
(4)在项目现金流量的估计中,应注意哪些问题?
(5)在考虑增量现金流量时,需要区分哪几个概念?
【正确答案】
(1)①属于无关现金流量。不管目前是否投资该项目,3年前考察该项目时发生的咨询费20万元都已经发生,属于决策无关成本。②、③、④属于相关现金流量。②属于机会成本,③属于关联影响,都是相关现金流量;④投资该项目需要营运资本200万元,即使先从目前项目营运资本中动用,企业依然需要筹集200万元补充目前项目需要的营运资本,因此,依然是相关现金流量。
(2)在确定投资方案相关的现金流量时,应遵循最基本的原则是:只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。
(3)①现金流出量,是指该项目引起的现金流出的增加额。包括:购置机器设备的价款及相关的税金、运费等等。增加的流动资金:生产线扩大了企业的生产能力,一般会引起流动资金需求的加。②现金流入量,是指该项目引起的现金流入的增加额。包括:经营性的现金流入、残值收入、收回的流动资金。③现金净流量,指一定期间该项目的现金流入量与现金流出量之间的差额。流入量大于流出量,净流量为正值;流入量小于流出量时,净流量为负值。
(4)①假设与分析的一致性;②现金流量的不同形态;③会计收益与现金流量。
(5)①沉没成本。沉没成本指已经发生的支出或费用,它不会影响拟考虑项目的现金流量。②机会成本。在互斥项目的选择中,如果选择了某一方案,就必须放弃另一方案或其他方案。所放弃项目的预期收益就是被采用项目的机会成本。机会成本不是我们通常意义上所说的成本,不是一种支出或费用,而是因放弃其他项目而失出的预期收益。
③关联影响。当我们采纳一个新的项目时,该项目可能对公司其他部门造成有利的或不利的影响,经济学家一般称之为“外部效应”。
【答案解析】
【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】
2017高级会计师考试《高会实务》案例分析题
2017年高级会计师《高会实务》案例分析训练题
2017年高级会计师《高会实务》案例分析及答案
2017高级会计师《高会实务》案例分析训练题
2017年高级会计师《高级会计实务》案例分析题
2017高级会计职称《高级会计实务》案例分析题
2017高级会计职称《高级会计实务》案例分析题及解析
高级会计师《高会实务》案例分析训练题2017
2016年高级会计师《高级会计实务》案例分析试题
2017年高级会计师《高会实务》案例分析练习
2015年高级会计师《高级会计实务》精选案例分析题
2017年高级会计职称《高级会计实务》案例分析题
2017年高级会计师《高会实务》案例分析
2013高级会计师《高级会计实务》案例分析题
2015年高级会计师《高级会计实务》精选案例分析题答案
2017年高级会计师高级会计实务案例分析题和答案
2016年高级会计师考试《会计实务》案例试题分析
2017年高级会计师高级会计实务案例分析题与答案
高级会计师《高会实务》案例练习题2017
2016高级会计《高级会计实务》必看的案例分析
高级会计师考试《高级会计实务》案例分析题
2017高会《高会实务》案例分析模拟题
2017高会《高会实务》案例分析题
2017年高级会计师考试《高会实务》案例题及答案
高会《高会实务》案例分析练习题2017
综合实务与案例分析题
高级会计师《高会实务》案例分析练习题
2016高级会计《高级会计实务》必看的案例分析
高2017年级期中考试质量分析
高级会计师的《高会实务》案例分析训练题
2018高级会计师《高会实务》案例分析试题
高级会计师考试《高会实务》案例分析题
高级会计师《高会实务》案例分析题及答案
2017高会《高会实务》案例分析巩固题
高级会计师《高级会计实务》案例分析练习题及答案
高级会计师考试《高会实务》案例分析模拟题
2017年高级会计师高级会计实务案例分析题及答案
高级会计师《高会实务》案例分析训练题
2017年高级会计师高级会计实务案例分析与答案
2017年高级会计师《会计实务》提分案例题