2017年高级会计师考试案例分析练习精选
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2017年高级会计师考试开始进入备考时期,边学边练,巩固所学知识,下面是yjbys网小编提供给大家关于高级会计师考试案例分析练习,希望对大家的有所帮助。
案例分析题
甲公司是一家大型汽车生产商。甲公司2013年销售收入总额为60亿元。公司营销等相关部门通过市场预测后认为,2014年度因受各项利好政策影响,汽车产品市场将有较大增长,且销售收入增长率有望达到20%,根据历史数据及基本经验,公司财务经理认为,收入增长将要求公司追加新的资本投入,并经综合测算后认定,公司所有资产、负债项目增长将与销售收入直接相关:其中资产项目占销售收入的百分比为56%,负债项目占销售收入的百分比为30%,同时,财务经理认为在保持现有盈利模式、资产周转水平等状态下,公司的预期销售净利润率(税后净利/销售收入)为10%,且董事会设定的公司2014年的现金股利支付率将维持2013年60%的支付水平。如果企业需要的资金通过以下两种方式筹集:
A方案为:发行普通股,预计每股发行价格为5元。
B方案为:按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。
假定该建设项目投产后,2014年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的`所得税税率为25%。
其中,公司目前发行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期),资本公积4000万元,其余均为留存收益。
要求:
1.根据公式法计算甲公司2014年所需追加外部融资额。
2.计算A方案的下列指标:
①增发普通股的股份数;
②2014年公司的全年债券利息。
3.计算B方案的下列指标:
①2014年公司的全年债券利息。
②计算A、B两方案的每股收益无差别点;
③为该公司做出筹资决策。
【正确答案】
1.公式法:
2014年度的销售增长额=60×20%=12(亿元)
外部融资需要量=(56%×12)-(30%×12)-[60×(1+20%)×10%×(1-60%)]=0.24(亿元)=2400(万元)
2.A方案:
①2014年增发普通股股份数=2400/5=480(万股)
②2014年全年债券利息=2000×8%=160(万元)
3.B方案:
①2014年全年债券利息=(2000+2400)×8%=352(万元)
②计算每股收益无差别点:
依题意,列出以下方程式(EBIT-160)×(1-25%)/(8000+480)=(EBIT-352)×(1-25%)/8000
解之得:每股收益无差别点=3552(万元)
③筹资决策:
∵预计的息税前利润4000万元>每股收益无差别点3552万元
∴应当发行公司债券筹集所需资金。
【答案解析】
【该题针对“融资规划与企业增长管理”知识点进行考核】
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